文/张宇
来源：DoNews（ID:ilovedonews)
11 月 23 日，小米披露了 2022 年第三季度财报，在当前全球智能手机市场整体呈现出下滑态势的情况下，小米的财报备受关注。
整体而言，小米在第三季度的总营收为 704.74 亿元，较 2021 年第三季度下降 9.7%；经调整净利润为 21.17 亿元，较 2021 年第三季度下降 59.1%。
具体到各项业务，小米的智能手机业务收入为 425 亿元，同比减少 11.1%；IoT 与生活消费产品业务收入为 191 亿元，同比减少 8.6%；互联网服务收入为 71 亿元，同比减少 3.7%；其他业务收入为 18 亿元，同比减少 6.6%。
对于小米的总营收和净利润双双下降，外界并没有感到多少意外：一方面，中国智能手机市场仍处于下行态势，根据市场调研机构 Canalys 统计的数据，2022 年第三季度，中国智能手机市场出货量为 7000 万台，同比下跌 11%。而对于以智能手机业务为主要创收业务的小米而言，大环境不景气之下也难以独善其身；另一方面，新能源汽车市场上的竞争逐渐白热化，而小米声势浩大的智能电动汽车业务仍处于投入阶段，尚未带来任何形式的收入。
小米的颓势最终在二级市场上表现了出来，最近一年以来，小米的股价持续下跌，截至 11 月 23 日港股收盘，其股价较 17 港元的发行价下跌 42.35% 至 9.8 港元，所对应总市值为 2440 亿港元。
现阶段，随着全球宏观经济波动、新冠疫情反复等因素，小米的日子并不好过，尤其是基本盘也不可避免地受到了冲击，小米似乎也再一次进入了低谷期。01．
高端化依旧是难题
2020 年是小米智能手机冲击高端市场的开局之年，但在 2022 年第三季度，小米的智能手机业务却遭遇了重大挑战。
根据第三季度财报，小米智能手机的出货量为 4020 万台，同比下滑 8.4%，作为收入占总营收的比例超过 60% 的主要创收业务，智能手机业务在很大程度上直接决定了小米的整体业绩表现。
事实上，小米智能手机的出货量在第二季度就已出现了颓势，根据第二季度财报，其出货量为 3910 万部，同比下滑 26%。
出货量的连续下滑，导致小米在中国智能手机市场上的市场份额也出现了下降。根据 Counterpoint 的统计数据，2022 年第三季度，小米在中国智能手机市场的销量排在第五位，市场占有率从 2021 年同期的 14% 跌至 13%，在排名前五的智能手机厂商中，位列前两名的 vivo 和 OPPO 的出货量均同比下滑 24.1%，荣耀和苹果则逆势上涨 2.5% 和 6.8%。
在出货量同比下降的同时，小米智能手机的 ASP（平均售价）也进一步降至 1058 元，同比下降 2.9%。值得关注的是，小米的 ASP 一直处于下降态势，在 2022 年第二季度，其 ASP 为 1081.7 元，同比下降 3.1%。
ASP 在很大程度上可以反映出小米智能手机冲击高端市场的进程是否顺遂，但从其第二季度和第三季度的 ASP 来看，小米智能手机的高端之路似乎还难言特别成功。
作为小米在高端市场上的主要竞争对手，苹果、三星的 ASP 如何？根据统计，2021 年苹果智能手机的 ASP 为 825 美元（约合人民币 5623 元）；三星智能手机的 ASP 为 265 美元（约合人民币 1806 元）。
而在 2019 年时，苹果智能手机的 ASP 为 786 美元（当时约合人民币 5257 元）；三星智能手机的 ASP 为 225 美元（当时约合人民币 1505 元），相比之下，主要竞争对手的 ASP 呈现出维稳或增长的态势，而小米智能手机的 ASP 却不增反降，意味着其高端化仍然道阻且长。
而 ASP 不增反降带来的连锁反应是，小米智能手机业务的毛利率也在承压。根据第三季度财报，小米智能手机业务毛利率由 2021 年第三季度的 12.8% 下降至 8.9%。
在第三季度财报发布后的电话会议上，小米集团合伙人、总裁王翔提到，去年同期小米的毛利率处于健康状态，但今年受到了外部环境、全球供应链等因素的影响，三季度期间，在海外市场，进行了大幅促销降低库存，因此影响了整体毛利率。
此外，王翔还表示，经过“双 11”等重要大促节点之后，小米的库存已经得到相当的释放，第三季度库存水位同比和环比均下降9%。受此影响，才导致小米第三季度智能手机 ASP 同比下降的情况。
显然，冲击高端市场并没有想象中简单。在 2021 年小米投资者日活动上，小米高级副总裁卢伟冰提到，任何一个高端的战略都需要3-5 年的爬坡。2021 年是小米的第二年。同时，高端化的市场投入非常大，“如果高端没有规模，是很难赚钱的，是巨大的亏损。”02．
第二大业务持续承压
不止是智能手机业务遭遇了寒冬期，根据小米 2022 年第三季度财报，占总营收比例 27% 的 IoT 与生活消费产品业务的情况也不容乐观。
2022 年第三季度，小米的 IoT 与生活消费产品业务收入同比下滑 8.6%，第二季度时，该业务收入同比下滑 4.5%。
IoT 板块的主力产品为智能电视和笔记本电脑，而在第三季度 IoT 产品收入为 58 亿元，同比下滑 18.3%，主要是因为笔记本电脑出货量下降和智能电视的 ASP 下降。
不过，在生活消费产品板块，小米的表现相对亮眼不少，其智能大家电类（空调、冰箱、洗衣机）在第三季度同比增长达到 70% 以上，主要是由于智能空调和冰箱出货量增加，其中空调产品三季度出货量超过 100 万台，同比增长 70%；冰箱出货量超过 24 万台，同比增长 150%。
值得一提的是，第三季度小米 IoT 与生活消费产品业务的毛利率为 13.5%，同比上升 1.9 个百分点，但如果横向对比一下，该业务的毛利率水平之低令人咋舌，比如同样在 2022 年第三季度，飞科电器和老板电器的毛利率超过 50%，格力电器、美的集团和海信家电的毛利率也超过了 20%，而小米 IoT 与生活消费产品业务的毛利率甚至未达到行业平均线。
在电话会议上，王翔表示未来小米会更关注高端产品，包括智能大家电的白电高端机，做到更高的 ASP，在 IoT 与生活消费产品业务上，小米未来的突围路径依然是做高端产品，冲击高端市场。
此外，小米正在加速新品类的拓展，随着电取暖器、蒸烤一体机、足浴器、洗碗机、净水器等新产品陆续亮相，有望提振 ASP，缓解小米 IoT 与生活消费产品业务的压力。
与此同时，小米也在试图通过即时零售提升 IoT 与生活消费产品的销量。
根据第三季度财报，截至 9 月 30 日，小米在中国大陆的线下零售店数量约为 1.06 万家。2022 年 9 月，小米集团与美团等合作的线上线下融合业务，在其中国大陆专卖店线下渠道 GMV 的占比约7%。
王翔在电话会议上提到，与几大平台合作的即时销售是一个新的探索，目标是充分利用集团线下资源。截至目前，小米之家在美团、京东已经接入超过 3500 家门店，接入饿了么超过 1500 家门店。
在中国智能手机市场趋近饱和的背景下，小米一边要坚守原有的市场份额，一边还要想方设法开辟第二增长曲线，小米的前路仍然布满荆棘。03．
小米汽车能赶上末班车？
根据第三季度财报，小米智能电动汽车等创新业务费用支出为 8.29 亿元，前两个季度，该费用支出分别为 4.25 亿元和 6.11 亿元，累计支出为 18.65 亿元。同时，小米第三季度的研发费用环比增加 8.1% 至 41 亿元，主要也是与造车相关的研发开支增加所致。
王翔在电话会议上表示，对于小米汽车实现 2024 年正式量产的目标，进展非常顺利，汽车团队人数到了 1800 人。此外，小米对汽车业务的投资经过了非常仔细的盘算，目前不会对集团运营构成重大影响。
第三季度财报显示，截至 9 月 30 日，小米的现金及现金等价物为人民币 281 亿元，现金资源总额为 943 亿元，资金方面暂时无忧。
当前，小米造车已进入冲刺阶段，根据国家知识产权局的数据，小米陆续申请了汽车定速巡航、能源补充、车辆操控、导航、辅助行驶和行车安全等汽车方向的发明专利。另外，小米累计已投资 50 余家汽车产业链企业，涵盖了智能驾驶、车载芯片、动力电池等等。目前，小米已经完成了工程样车，意味着整车开发已经进入了尾声，接下来是模拟样车试装和工程车测试。
不过，近日有相关媒体报道称，小米汽车的开发项目进度不如预期，最终可能导致产品竞争力下降，而 11 月初，外界也曾有传闻称小米造车被叫停。当时小米方面人士回应，不针对传言回应，小米汽车项目正在顺利推进。
值得一提的是，新能源汽车正以超乎想象的速度渗透，窗口期正在缩短，留给小米的时间并不多。
2022 年前三季度，新能源汽车产销分别达到 471.7 万辆和 456.7 万辆，同比增长 1.2 倍和 1.1 倍，产量和销量都已经大幅超越去年全年水平，市场占有率达 23.5%，提前 3 年完成了行业的预测。
但造车向来不是一件容易的事。“一辆车有接近 3 万个零件，其复杂程度远比想象中困难太多。”一位汽车供应链人士向 DoNews 表示，汽车行业的典型特征是长周期、重投资、高壁垒，一辆车从市场调研到生产制造至少需要4-5 年的时间，并且期间不会有任何回报，如果不能尽快实现量产并交付，风险将十分巨大。
因此可以预见的是，能否在 2024 年如期实现量产，或将成为小米扭转颓势的关键。
