作者 无忌
来源 BT 财经
“最近火爆全球的 ChatGPT，其背后所需要的普慧算力基础设施恰好是联想已经布局多年的强项。”
联想集团董事长兼 CEO 杨元庆在近期举行的联想创投 CEO 年会上说的这番话，引发了业界对联想切入人工智能赛道的遐想。
杨元庆在这次演讲中还表示，联想集团从近期、中期、长期三个赛道作出了技术创新的规划，围绕“端-边-云-网-智”新 IT 技术架构，聚焦设备创新、元宇宙、车计算、边缘计算、混合云、云网融合、人工智能等前沿技术领域。
但是，就在短短十天前，杨元庆在 2022 年业绩电话会议上还沉重地说：“智能设备市场现状处于最糟糕的时期，该公司将需要调整员工队伍，削减业务支出……”英国《金融时报》报道称，这家全球最大的计算机制造商，其净利润近三年来首次下降后正计划裁员。
2 月 17 日，联想集团（以下简称联想）发布了一份相对糟糕的财报，财报显示，2022 年第三季度联想营收 152.67 亿美元，低于市场预估的 163.6 亿美元，同比 2021 年同期的 201.27 亿美元，下滑了 24%。季度净利润为 4.37 亿美元，2021 年同期是 6.4 亿美元，同样出现 32% 的下滑，单季度的业绩定格在营收和净利润双降上。
如果只是单季度营收和净利润双降，或属于偶然，但在整个前三季度，联想的营收和净利润同样都是双降，前三季度，联想总营收为 493.12 亿美元，2021 年同期为 549.24 亿美元，下降了 10%，前三季度净利润为 14.94 亿美元，相比 2021 年同期的 16.18 亿美元下降了8%。财报发布当日，联想收盘价为 6.78 港元，下跌 3.14%。
糟糕的财报加上裁员的消息，杨元庆宣称进入“最糟糕的时期”，一时联想成为行业关注焦点。联想到底怎么了？
1、裁员能否解决联想危机？
杨元庆在 2 月 17 日的业绩电话会议上说：“公司认为智能设备市场现在处于最糟糕的时期。”这句话背后是有原因的。
联想集团的业务分为三大板块，分别是：智能设备业务集团、基础设施方案业务集团和方案服务业务集团。其中由个人电脑、平板电脑、智能手机以及其他智能设备业务组织成的智能业务集团，营收和净利润在第三季度分别同比下降了 34% 和 37%。个人电脑领域的出货量放缓，并下降至疫情前的水平，主要是由于出货需求下降导致渠道存货过剩，加剧了挑战。
杨元庆对外表示，联想将需要调整员工队伍，以削减部分业务支出。有媒体观点认为，业绩不佳或是联想裁员的直接原因。但联想有高层表示裁员在整体运营成本削减中仅占很小一部分。
裁员能节省多少钱？联想首席财务官黄伟明表示，联想需要削减 1.5 亿美元的成本，其中包括了全面削减运营支出，以及在必要和适当的情况下调整员工队伍。也就是说即便为了节省开支全部通过裁员来实现，或只有 1.5 亿美元的节省成本空间。杨元庆和黄伟明都未对裁员规模和岗位做进一步说明，也给外界很多遐想空间。
但有投资人对联想裁员决定表示异议，称联想并未亏钱，单季度净利润依然高达 4.37 亿美元（合人民币 31 亿元），如果企业亏损，裁员有情可原，在联想依然能够赚钱的情况下裁员会导致降低投资人信心。
2、高管年薪国内首屈一指
联想一方面在裁员，一方面却被曝出高管“天价薪酬”。如果单纯从薪酬角度来看，联想高管薪酬之高在上市公司中确实罕见，联想高管保底的基本薪酬在全球上市公司中都可以排前列。
2021 年财报显示，联想高管成员共 28 人，平均薪酬高达人民币 3336 万元，在国内所有上市公司中首屈一指。以格力为参照，同期格力所有高管的年薪总和为 2877.67 万元，其中掌门人董明珠的年薪为 1098 万元。
董明珠的年薪看似不低，但和联想掌门人杨元庆相比就少得可怜，杨元庆在 2020 年的薪酬约 1.7 亿元，是董明珠的 15.5 倍。如果是因为行业不同，参考价值不大，那以苹果公司掌门人库克的年薪来对比，同期库克的年薪为 1447 万美元，换算成人民币约为 9500 万元，杨元庆的年薪几乎是库克年薪的 2 倍。
虽然库克 2020 年总收入为 2.65 亿美元，但大部分薪酬来自期权奖励，从固定年薪的角度来看，杨元庆完胜董明珠和库克。过去三个财年，杨元庆的年薪分别为 1.031 亿、1.715 亿、1.772 亿元，多次被评为中国上市公司 CEO 薪酬排名第一。
不同的是，联想和苹果是两家体量不同的公司，不过苹果 2020 年营收超 2745 亿美元，净利润为 574 亿美元，联想 2020 年营收达 507.16 亿美元，净利润只有 6.65 亿美元，差距较大。其中掌门人库克的总收入占苹果总净利润的 0.46%，而杨元庆占联想总利润的 4.4%，显然杨元庆更会“赚钱”。
联想高管不止是杨元庆的年薪高，很多高管的年薪都动辄数千万元起步，以非执行董事朱立南的年薪为例，其年薪高达 6198 万元，而已经退休下来的前董事长柳传志的 2019 年年薪为 7603 万元（包括薪酬 1600 万元，分红 2160 万元，中长期激励 114.3 万元，退休金 2526.6 万元，其他福利 173.9 万元。），是国内已知上市企业中退休后能拿到的年薪之最。不过在 2020 年中报中，柳传志已经不在联想高管之列，每年只从联想领取 150 万美元的退休金，即便如此，一个退休下来的高管也几乎和格力现任董事长董明珠的年薪持平。
2019 年联想集团高管的薪酬支出总计为 5.6 亿元，但在 2020 年高管薪酬猛增至 9.1 亿元，一年内高管薪酬增长了 63%。相对应的是，在 2020 年联想总营收却出现了 0.63% 的下滑，净利润也只增长了 11.5%，高管薪酬的增速明显高于净利润增幅。即便是在深受疫情影响的 2021 年，联想高管的薪酬依然出现了3% 的增长。
联想高管“天价薪酬”广被外界质疑，或已经成为联想沉重的财务负担。
3、研发占比低于3%
PC 行业是公认的夕阳行业，尤其是在全球经济大环境下行下，不止是联想一家业绩不好看，戴尔、华硕、苹果、惠普等 PC 行业前五位的成绩大多都不太好，业绩都出现较大下滑。
据 IDC 数据统计，2022 年全年，PC 整体出货量为 2.923 亿台，同比下跌 16.5%，联想依然是全球最大的 PC 供应商，PC 出货量前五名依次是联想、惠普、戴尔、苹果和华硕，前五中只有苹果保持了同比 2.5% 的增长，其他四家都出现较大下滑，惠普则在前五榜单中跌幅最大，为 25.3%。联想的跌幅为 16.9%。
（IDC 统计的 2022 年全年 PC 出货量前五名）
2022 年第四季度，PC 供应商前五座次不变，但全部出现了同比下跌，苹果在前五名中跌幅最小仅为 2.1%，戴尔则跌幅最大高达 37.2%，惠普跌幅为 29%，联想跌幅和惠普差不多，为 28.5%，高于行业平均值的下跌 28.1%。
（IDC 统计的 2022 年第四季度 PC 出货量前五名）
联想之所以依然是全球最大的 PC 供应商，占据 24.1% 的市场份额，是和政府采购有较大关系。根据《中国政府采购报》报道，2022 年政府批量集中采购台式机、笔记本，联想和惠普占据 99.3% 市场份额（中国）。其中，5.6 万台台式机，采购总金额约 2.6 亿元，联想成交量高达 4 万台，占比超过 7 成，政府采购的笔记本中，联想占据 64% 的份额。
电脑是属于耐用型产品，一次采购可能会多年内不会重复采购，当市场占有率趋于饱和之时，总体销量必然受到影响。尤其是现在移动互联网的普及，手机的功能远比电脑强大，很多年轻人并不需要笔记本电脑。
杨元庆也意识到了 PC 是无可回避的夕阳产业这个问题，多次强调联想一直在想“数字化科技转型”，“数字化、智能化转型服务是一条黄金增量赛道，无论从新基建、东数西算等宏观大政策环境、赛道体量，还是未来长期、持续增长潜力和盈利想象空间哪个维度来看，联想集团的 SSG 业务都有望为该公司未来十年的增长提供充分的逻辑支持”但这些科技转型，需要投入大量的研发费用，而据 BT 财经查询的数据来看，联想近几年在研发上的投入并不大。
2021 年联想的研发费用为 131.6 亿元，占总营收 4546 亿元的 2.8%，2020 年的研发占比同样不高，仅为 2.4%，2019 年到 2017 年这三年的研发占比分别为 2.6%、2.5% 和 2.8%。而 2020 年至 2017 年行政费用分别是研发费用的 2.1 倍、1.9 倍、1.7 倍、1.4 倍，研发占比还出现了下滑的趋势。
有趣的现象来了，联想一面强调要科技转型，一面是行政费用远高于研发费用，更别说一直高企的营销费用了，有投资人质疑称，难不成高科技靠口号喊出来的？
作为一家科技公司，全球 PC 行业的“老大”，联想的研发占比长期低于3%，与之对应的苹果 2020 年研发占比为7%，研发费用高达 262.5 亿美元。往前几年苹果的研发占比基本都维持在6% 到7% 之间。
在科创板 2020 年年报数据显示，科创板公司研发投入与营收之比中位数为9%。联想的研发占比远低于行业中位数。在研发投入占比上与科创板公司有较大差距。再类比国内唯一一家被恒生指数纳入的 AI 公司百度，2020 年的研发费用为 249.4 亿元，研发占比超过 20%，无论是研发总投入还是研发占比，百度这样的才像一家科技公司，联想的研发占比和真正的科技公司明显相差甚远。
博通联创（北京）科技有限公司总经理史保刚认为，“联想曾是中国科技公司的代表，但最近这些年来的产品科技含量都不算高，也未能为中国科技做出应有的贡献。甚至联想几乎成了组装机的代名词，联想转型科技公司也没有给外界制造出应有的观感。”
4、卷入“计划性报废门”
让消费者更为不满的是近期广为流传的联想电脑的低温锡焊工艺，被曝出联想电脑或存在“计划性报废”设计。
一位 ID 为“@笔记本维修厮”的B站 UP 主，上传了一段百万播放的爆款视频。这段视频和联想有关，因为标题上赫然写着——“联想的计划性报废计划”。
这位 UP 是位电脑维修人员，他表示自己在短时间内收到了多台出现故障的联想小新轻薄本。
短时间陡然增加的故障率，让他怀疑是联想的制造工艺“低温锡膏焊接”出了问题。这些问题集中在花屏、黑屏、死机上。他解释这是因为 CPU 或内存条出现虚焊或空焊，而出现空焊的原因则是这批型号的电脑都使用了超低温锡焊工艺。
该 UP 主称联想采取这种设计，后续维修费一台可达几百块，“以联想的出货量来说，可以创造几千万的利润，对于售后来说是一笔巨大的收入。”BT 财经梳理发现，根据 2022 年 9 月联想集团官方公众号上发布的文章，自 2017 年以来，已出货 5000 万台采用新型低温锡焊工艺制造的笔记本电脑。
在视频发布后，联想第一时间承认使用低温锡焊，但不认可 UP 主的说法，在其官网以及官方上都对低温锡焊进行了说明，说明的内容大致是低温锡膏焊接是成熟、环保的技术，也是经过多年认证的符合国家标准的技术，而据联想统计，返修率并无异常。
只是联想的辟谣和解释并不能让用户满意，很多消费者都声称自己确实遇到了那位 UP 主所说的情况，而在知乎上，也有多位 IT 大神对此专门做出解释，“联想本次采用的低温锡焊，在长时间的热胀冷缩后，相比高温锡焊，确实有更多断裂的风险。更不要说，经常放在包里移动、容易被按压变形的轻薄本了。”
在黑猫投诉平台，搜索“联想售后”、“联想维修”关键词，结果发现投诉量高达 5000 多条。有不少消费者表示，联想小新笔记本的“通病”很多，涉及屏幕、卷轴、芯片短路等问题，面对如此多的投诉量联想并没有给出相应的解决方案。
BT 财经走访周边多家电脑维修门店，虽然维修人员对低温锡焊并不了解，却也认同联想小新笔记本故障率偏高，修机的概率较大，相比苹果笔记本，无论是使用时长还是机器故障率都有很大差距，当然苹果笔记本的价格也高于联想小新。
一位不愿具名的电脑维修人员透露，空焊会导致开不了机，虚焊也会导致开不了机、电压升高，甚至烧坏的情况。“如果使用时间太长，由于电脑通电、发热等情况，也会出现这种问题，焊接的接触点会慢慢出现松脱，最终焊接的面积慢慢减少，最终断开，CPU、内存、显卡等等零部件使用时间长，散热不好，内部就可能出现可以理解为‘虚焊’、‘空焊’的情况，最终造成死机。”
科技行业研究员姜鹏许指出，不管联想如何解释，该视频已经引起了较大轰动，“计划性报废”成为联想的又一“标签”，一旦真是如那位 UP 主所言，以此手段来逼迫用户换机，将不亚于杀鸡取卵，但愿只是个意外，否则这对联想来说将是一次重大的消费者信任危机。
营收和净利润双双下滑，高管领天价年薪却准备裁员，以及“计划性报废门”事件，让原本就深陷经营危机的联想雪上加霜；面对全球经济衰退、通货膨胀，加上 PC 市场销量已经逼近天花板，联想要翻身必须给投资人更多想象力才行。
