行业入冬，小米失速。
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市场需求收缩、供应链面对冲击、地缘环境日益复杂等多重因素叠加，几乎让所有行业在压力的洪流中艰难度过了 2022 年。在众多行业中，智能手机行业所受到的影响尤为明显。
据行研机构 IDC 报告显示，2022 年第四季度，中国智能手机市场出货量约 7292 万台，同比下降 12.6%；2022 年全年出货量约为 2.86 亿台，同比下降 13.2%，创有史以来的最大降幅。时隔十年，中国智能手机市场出货量再次回落至 3 亿台水位线以下。
覆巢之下，安有完卵。尽管小米智能手机出货量在 2022 年第四季度、2022 年全年分别为 3270 万台和 1.5 亿台，几乎占到国内行业整体出货量一半以上，但相较于上一年同期的 4410 万台和 1.9 亿台，还是出现比行业更大的下滑，降幅分别达到 25.9% 和 21.1%。
这种情况让小米不得不调整经营策略。3 月 24 日，小米集团总裁卢伟冰在 2022 年年度业绩发布会上表示，宏观环境会逐步转好，但全面复苏仍需一点时间，因此小米将会启动“规模与利润并重”的新经营战略，强化风险管控，注重稳健经营。
是的，负重前行下，小米开始着急赚钱了。
01
硬件“不争气”，拖累整体业绩
根据小米集团 2022 年财报内容，公司全年营收录得 2800.4 亿元，较上年同期的 3283.1 亿元下降 14.7%。
2022 年全年经营利润为 28.2 亿元，较上年同期的 260.3 亿元陡降 89.2%；年内利润为 25.0 亿元，较上年同期的 192.8 亿元下降 87.0%；2022 年经调整利润为 85.2 亿元，较上年同期的 220.4 亿元下降 61.4%。
从营收、利润等几项核心财务指标出现不同程度下滑来看，小米经营颓势已尽显无遗。
在收入结构方面，构成小米总营收的核心业务板块主要有三个部分：智能手机、IoT 与生活消费产品、互联网服务，三大业务 2022 年全年收入分别为 1672.2 亿元、797.9 亿元和 283.2 亿元，对应的营收占比为 59.7%、28.5% 和 10.1%。
可以看出，尽管智能手机的收入占比已从 2021 年的 63.6% 降至 2022 年的 59.7%，且 2022 年该业务收入较上一年同期的 2088.7 亿元同比下滑 19.9%，但手机业务仍是收入贡献度最大的业务板块，也是小米的“基本盘”。
只不过，小米的智能手机业务在 2022 年的表现并不尽如人意，拆分至单季便可以更加清晰地看出这种情况——
2022 年一季度，该业务收入同比下滑 11.1%，如果不考虑 2020 年二季度那次仅 1.2% 微降，那么一季度超两位数的下滑，则成为小米手机由增长转入萎缩的“拐点”；
此后几个季度，手机业务便陷入持续低迷状态中，2022 年二季度、三季度、四季度，该业务收入分别同比下滑 28.5%、11.1% 和 27.3%。
当然，造成这种局面主要原因来自宏观经济萎靡下，市场充斥着各种不确定性，使得人们对于电子产品消费意愿锐减，需求端的疲软自然会传导给供给端，作为小米最大的收入来源，手机业务的失速也拖累了公司的整体业绩。
但需要肯定的是，尽管小米手机 2022 年出货量有所萎缩，且 75% 都是销往境外市场（不少分析人士认为海外实现“规模”靠的是中低端机型），但从数据上看，出货均价（ASP）和毛利率表现较为稳健。
比如 2022 年四季度，小米中国大陆地区智能手机 ASP 同比增长超 14%。集团总裁卢伟冰表示，得益于高端机型“高端稳价”策略、软硬件协同及影像升级等战略的推行，小米手机的 ASP 已实现连年上涨，2022 年达到 1111 元。
毛利率方面，2022 年四季度，手机业务毛利率为 8.2%，虽较去年同期的 10.1% 下降了 1.9 个百分点，但分析人士指出，导致手机毛利率下降的原因是公司在近几个季度内，一直通过增加促销力度去库存，这些是造成毛利率被侵蚀的主要原因。
随着小米 12S Ultra、折叠屏旗舰 MIX Fold2，以及连续七周占据大陆地区 4000-6000 元价位段安卓阵营排名第一的 Xiaomi13 系列等一些高端机型的持续走量，这有望带动小米手机业务 ASP 和毛利率的进一步抬高。
02
狂飙的大家电，托不起 IoT 下滑
于小米生态而言，手机业务是“压舱石”一样的存在，但 IoT 与生活消费产品业务在 2018 年开始就被小米按照“第二增长曲线”，进行重点培育：
当年，小米提出“手机 +AIoT 双引擎”的战略升级，并称未来 5 年拿出 100 亿元 All in AIoT。到了 2019 年，也就是小米提出战略升级的第二年，公司高层就再次强调 IoT 业务的重要性，并计划在这一领域加大投入，未来 5 年将至少投入 500 亿元。
经过数年积累，小米的 IoT 与生活消费产品的 SKU 众多，可以分为三大类，即智能电视及笔记本电脑业务、大家电业务和可穿戴设备业务。2022 年，IoT 与生活消费产品收入为 797.9 亿元，占比总营收的 28.5%。
在 IoT 业务三大类别当中，大家电品类（包括空调、冰箱、洗衣机等产品）保持着强劲的发展势头，收入同比增长高达 40%，也是 2022 年财报中为数不多的亮点。
2022 年 8 月，小米在一场发布会发布了两款大家电产品，一款是米家分区洗烘一体机，售价为 4999 元；一款是米家智能净烟机，售价 3699 元。从这两款产品的售价来看，小米想要打造的大家电市场形象已不再是“便宜”，而是一种偏高端的思路。
只不过，大家电的高增长，依然难以带动整体 IoT 与生活消费产品业务收入的下滑。
从增势来看，2019 年，小米的 IoT 生消品业务收入同比增长达到 41.7%，虽然较 2018 年 87% 的增长速度降低超一半，但客观来看仍属于高增长；到了 2020 年，IoT 生消品业务收入的同比增长进一步降低，变得仅有 8.6%。
2021 年，IoT 生消品业务表现换了一副崭新的面孔，该业务收入年内的同比增长反弹至 26.1%，这让市场开始重新看待这个业务板块，但好景不长，2022 年，小米 IoT 生消品业务却“扭增为减”，同比下滑 6.1%，降幅仅次于手机业务。
小米曾在 2020 年对 Iot 业务的战略规划再次升级，将“手机 +AIoT”进化为“手机×AIoT”。当时就有业内人士分析后给出这样的结论：表面上或只是一个符号的改变，但底层确实发展逻辑的变化。
升级前，看重的是手机业务和 IoT 业务的并行发展；而升级后则更看重两大核心业务的协同能力，通过软、硬件服务能力的融合与配合，吸引和绑定更多的消费用户，并潜移默化提升他们的 LTV。
当然也有人认为，这个战略转变一方面自然是出于小米对 IoT 业务扛起营收大旗的迫切希望，而另一方面或多或少也潜藏着这样一种可能，就是 AIoT 的业务成长并没有公司此前预期顺利。
03
降本增效，研发继续追加
过去一年里，迫于外部环境多变、自身业务低迷等方面的种种无奈，小米如其他互联网大厂一样，也启动了员工优化计划，毕竟这恐怕也是眼下最直接的降本增效之法。
小米涉及的员工优化，主要以手机业务板块和 IoT 业务板块为主。
仅 2022 年四季度，小米单季减少了 2771 名员工，集团员工人数从 2022 年三季度末的 35314 人减少到同年底的 32543 人。
尽管小米已开始通过减员优化财务结构，但从财报数据上看，费用支出却不降反增，除了为去库存而投入进来的促销和推广开支以外，逐年加大的研发投入，成为集团费用支出的“大头”。
2022 年全年，小米的研发支出高达 160.3 亿元，较上一年 131.7 亿元增长 21.7%，2017 年至 2022 年复合增长率达到 38.4%。公司预计，五年内（2022 年至 2026 年）总研发投入将超过 1000 亿元。
卢伟冰也在财报后的电话会议中不断强调，加大技术创新投入是小米的重心。特别是 2024 年上半年有望实现量产造车等创新业务，2022 年花费掉的研发投入达到了 31 亿元，占到全年总研发支出的近两成。
如果小米汽车能按既定规划正常推进量产进度，那么后续销售渠道、营销推广、售后服务等方面的搭建，同样也是一笔不小的投入。小米汽车的孵化被寄予厚望，但极高的投入或在短期内无法为集团带来实质性的商业价值。
一位行业观察者对《独角兽挖掘机》表示，小米的 2023 年及往后几年，发展重点或可以集中在以下两个方面。
一是要坚持高端化路线。从 2022 年四季度拿下中国大陆市场 3000 元-4000 元价格段的市场份额第一，以及 12S Ultra、折叠机 MIX Fold2 等高端机逐渐打开市场等事件可以看出，小米高端路线开始释放动力，这对于拉动集团整体毛利水平大有裨益。
二是 IoT 业务可以有更大作为。小米 IoT 产品除了电视、笔记本、白电、可穿戴产品之外，还有客厅电器（如小爱音箱、路由器）、智能家装（如门锁、灯具）、清洁电器（如扫地机、电动拖把）、厨房电器等各种产品，如果小米能把这些智能屏/端更好地协同起来，同时保持现有价格策略，IoT 的未来并没有那么暗淡。
存量竞争中，以“高性价比”打动世人的小米想要升维走高端化路线，或许并不易，因为相较于厂商集中进攻高端市场，小米“成于便宜”的心智已扎根于消费者，想要改变这一点，难度并不逊于真正的技术创新。
但这并不代表小米没有其他机会。从中长期来看，物联网业务、造车业务以及小基数的互联网服务都有在各自的行业中有着自己的存在感。只不过，想要等到这些业务真正迎来爆发，还需要时间来验证。
