自微软喊出颠覆谷歌搜索的口号以来，两家公司的竞争就备受瞩目。北京时间周三，微软和谷歌再一次同日发布季度财报，命运截然不同，张力拉满。
微软发布 2024 财年第二财季（2023 自然年第四季度）财报，营收、云业务收入增长均超过市场预期。
微软股价在财报会议前一度上涨，最终收盘下跌 0.28%，至每股 408.59 美元，仍为高位——过去 52 周，微软股价在最低点只有 242.95 美元。
值得注意的是，这是微软完成动视暴雪收购以来的首份财报。财报显示，Xbox 部门营收大涨 49%，其中包括来自动视暴雪收购的 44 个百分点影响。
谷歌营收、广告业务营收、云业务营收分别较上年同期增长 13%、11%、26%，但广告业务营收低于市场预期。截至收盘，Alphabet 股价跌幅为 1.34%，盘后跌幅一度扩大至 6.5%。
谷歌搜索引擎多年来主宰全球互联网，广告业务是谷歌的支柱业务，本次营收占比超过 75%。在对话式程序流行、微软奋起直追的情况下，谷歌在 AI 竞赛中承压，此时的广告业务营收不及预期是一个红色信号。
在财报会议中，微软强调了人工智能的大规模应用，要“在我们技术堆栈的每一层注入人工智能”。而谷歌也继续宣传其去年底推出的大型语言模型 Gemini，称希望用 Gemini AI 模型来支持广告产品。
“有进步”已经不够，如何恢复市场信心，将是谷歌要解决的难题。如何保持如今的增长势头，则是微软面临的挑战。
A
微软的业绩稳健，且本季度还有游戏方面的亮眼表现。
总体来看，微软 2024 年第二财季（2023 自然年第四季度）的总营收 620 亿美元，较上年同期的 527 亿美元增长 18%，也超过了分析师预期的 611 亿美元。净利润瞩目，219 亿美元，较上年同期增长 33%。
分业务来说，微软智能云业务的季度营收达到 258 亿美元，比分析师此前预期的 253 亿美元足足高出了 20%。其中来自 Azure 和其他云服务的收入更是增长了 30%。
微软强调了人工智能对此的贡献。在电话会议上，微软 CEO 萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）表示，微软目前拥有 5.3 万名 Azure 人工智能客户，有三分之一是去年新加入的。而公司 CFO 埃米·胡德（Amy Hood）则表示，Azure 和其他云服务的增长中，有6% 与人工智能有关。
人工智能并未为微软在搜索领域助益太多，根据 StatCounter 的数据，必应在 2023 年结束时全球市场份额仍旧只有 3.4%，几乎未见上升。与此同时，谷歌的全球市场份额稳定在 90%，霸主地位未被撼动。
但微软的野心不止于此，在过去一年，微软已经在几乎全线产品中融入人工智能，包括 PC 操作系统 Windows 也在更新载有 Copilot 的版本。在电话会议上，纳德拉强调微软继续应用人工智能的决心：“我们已经从讨论人工智能转向了大规模应用人工智能层面。通过在我们技术堆栈的每一层注入人工智能，我们正在赢得新客户，并协助推动每个行业的新效益和生产力提升。”
除此之外，本次微软财报的另一大亮点在游戏。
去年 10 月，微软终于完成了对动视暴雪的收购，并在财报中将其计入 Xbox 部门。
动视暴雪是全球知名游戏发行商，有《使命召唤》《魔兽世界》《星际争霸》和《暗黑破坏神》等作品。早在 2022 年初，微软就宣布要收购动视暴雪，但遇到了同行及监管力量的阻挠，近两年之后才终于完成收购。
经此一役，微软一跃成为全球第三大游戏公司。动视暴雪被吸纳进微软 Xbox Studio，微软的游戏阵容登时得到了加强，多款游戏登录平台，并被逐步纳入 Game Pass 订阅服务中，大幅提升 Xbox 的竞争力。
这是完成收购之后微软的首份季度财报，动视暴雪的收购没有让微软失望。Xbox 营收上涨 49%，而 Xbox 内容及服务业务收入更是大幅增长 61%。
微软游戏部门营收被推高至 71 亿美元，已经超过了 Windows 部门的 52.6 亿美元。
对比来看，在之前一个季度（2023 自然年 7 月到 9 月），微软游戏业务收入 39 亿美元，Xbox 内容和服务收入增长了 13%。这还是拜赐于彼时微软推出人气游戏。
在多重因素的影响下，微软 2023 年全年股价上涨近 60%，远超标普 500 指数。微软的市值在今年 1 月突破 3 万亿美元，超过苹果重夺“美股之王”。自 2010 年被苹果夺取全球市值霸主之位，14 年间微软只短暂超越过苹果，但不长久。上一次微软市值超越苹果，还是 2021 年受益于疫情带给云业务的增长。但这一次，带着人工智能重回“巅峰”的微软，似有更多底气。
B
相比之下，谷歌又一次在和微软的同台竞技中落入下风。
实际上谷歌多维度表现均有进步。2023 年第四季度，谷歌营收 863 亿美元，同比增长 13%，保住了上个季度的两位数增长势头。其中广告业务的营收为 655 亿美元，也同比增长了 12%。另外，谷歌该季度净利润 207 亿美元，较上年同期大幅提高 52%。
在云计算方面，谷歌本季度也有好消息。谷歌一直努力在云计算市场中争夺市场份额，但目前谷歌云仍然落后于亚马逊和微软，在全球份额上排名第三。
但本季度的业绩表明，谷歌云首次实现了全年盈利。公司 CFO 也强调了生成式人工智能对谷歌云的增长作出了贡献。
即便如此，谷歌的股价在财报发布后有较大跌幅，在当地时间周二盘后交易中一度跌幅超过6%。
原因就在于广告业务。第四季度谷歌的广告业务虽赢了自己，但没有达到外界预期：分析师此前预期谷歌广告营收 658 亿美元，比实际数字高 3 亿美元。
广告业务仍然是谷歌的重中之重。仅就本次财报来看，广告业务营收在总营收中占比超过 75%。
谷歌在去年年初推出了人工智能聊天机器人 Bard，直接对标 ChatGPT 和整合了 GPT 模型的“新必应”。去年 11 月时，谷歌还在 120 个国家推出了搜索生成体验（SEG）。
外界对谷歌的变化抱有期待。New Street Research 分析师在去年的一份报告中表示，SEG 可能在 2025 年带来至多 1.13 亿美元的增量搜索广告收入。
但期望越高，失望越大，仅 3 万美元的预期与实际的差距，就令谷歌股价在财报公布后跌幅一度扩大到6%。
在电话会议中，谷歌 CEO 桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）表示，公司将很快推出 Gemini Ultra AI 模型，并且正在试验 Gemini AI 搜索功能，希望利用该模型来支持广告产品。他还强调了一些好消息，如 YouTube 是谷歌订阅收入的关键驱动力，以及 Google One 订阅用户数逼近 1 亿。
随着谷歌进入成熟增长阶段，过去持续的高增长已经不再，但股市似乎还未完全意识到这一点。
C
对人工智能的投入将继续。微软自不必说，过去几年已经向 OpenAI 投资了 130 亿美元，在去年底的 OpenAI 高层事变之后，获得了其无投票权的董事会席位。
谷歌 CFO 露丝·波拉特（Ruth Porat）表示，该公司季度资本支出增加了 29.6 亿美元。与此同时，谷歌的现金比上一季度减少了 90 亿美元左右。而在今年，露丝表示资本支出将比 2023 年明显增加。
另一方面，两大巨头均不遗余力地“降本”。
英国《卫报》1 月 11 日报道，谷歌母公司 Alphabet 工会称，作为削减成本措施的一部分，谷歌已经解雇了硬件、语音助手和工程团队的 1000 名员工。
在本次财报电话会议上，谷歌 CEO 皮查伊谈到了裁员举措，表示今年可能会有更多的裁员：“在不同的团队中，我们已经逐渐停止了一些非优先项目，这将帮助我们在增长领域进行投资和运营。”截至 2023 年 12 月 31 日，谷歌的员工人数已经比上一年下降了4%。
谷歌 CFO 露丝则给出了具体的数字，她表示一季度的员工遣散相关开支已经达到了大约 7 亿美元。
而微软则在此次财报公布的前一周，刚刚宣布再裁员 1900 名员工，以游戏为主。裁员比例为微软游戏部门人数的8%，其中又以动视暴雪为主。微软将此次裁员称为“痛苦的决定”，对于具体原因，微软解释称进入 2024 年，微软游戏盒动视暴雪的领导层致力于将战略和执行计划与可持续的成本结构相一致。双方共同制定了有限事项，确定了重叠的领域。
对于微软来说，游戏在本季度大放异彩，但接下来的路充满挑战。
财报特别指出，动视暴雪为公司带来 20 亿美元净收入，不过收购及整合成本高达 9.3 亿美元，运营费用 15.9 亿，导致业务出现 4.4 亿美元亏损。
这也解释了微软在完成动视暴雪收购之后大刀阔斧的裁员行动。目前动视暴雪虽为微软游戏注入了生命力，但仍处于动荡时期。不仅是裁员重灾区，且有高层人士变动。就在本次财报公布的前一天，暴雪娱乐总裁换将，新任总裁乔安娜（Johanna Faries）是《使命召唤》前任总经理兼 NFL 俱乐部业务发展副总裁，其任期将从 2 月 5 日开始。
人员震荡，将给暴雪游戏业务带来阵痛期。如何扮演好一个领导者的角色，让动视暴雪在微软持续发光发热，是微软需要着手解决的一大问题。
2023 年一整年，微软和谷歌都在财报对垒。在移动互联网时代相安无事的两大巨头，正在人工智能的新叙事中针锋相对。
接下来，二者的比拼还将持续。
