“包凡时代”正式落幕,华兴狼性何以延续?

如果华兴是一件艺术品,他就是背后的艺术家。
如果华兴是一件艺术品,他就是背后的艺术家。

  作者|郭虹妘

  来源|钛媒体创投家

  这是华兴失去包凡的第 353 天。

  距离 2023 年 2 月 16 日,华兴资本控股宣布暂时无法与包凡取得联系,即将一年之久。

  包凡“缺位”期间,由创始合伙人之一的谢屹璟(Kevin)先生负责华兴资本控股集团的日常管理和运营,并在公司停牌期间签署多份重要公告。

  从外表看,华兴资本的一切业务均在正常运转,并购业务稳步进行,FA 交易偶有发生,就连公众号的并购与战略投资双周报、华兴交易、行业观察报告,都在如期发布。

  看似从容应对的华兴资本,却失去了包凡时代的狼性。

  1

  遗忘

  被行业遗忘似乎是华兴 2023 的关键词。

  2023 年华兴资本的名字几乎被各大媒体的榜单遗忘,华兴资本公众号仅在 5 月转发了一条获奖荣誉:华兴资本荣登了投中榜“2022 年度中国最佳新型投行 TOP1”,华兴资本荣获 2023 “澎橙奖 · 年度医疗健康财务顾问机构” 。

  相较于以前,华兴资本可是各大媒体榜单上的“常客”。譬如 2022 年,华兴投资业务荣获 CVCRI2022 金投奖年度中国影响力 PE 投资机构 TOP20、IPO 早知道年度 IPO 最佳投资机构 TOP20;投中网年度中国最受 LP 关注私募股权投资机构 TOP30。

  华兴投行业务荣获企名片、IT 桔子、母基金研究中心、科创板日报、界面颁布的最佳 FA 机构。

  包凡个人荣获 FOFWEEKLY 股权投资行业年度社会责任投资人 TOP10,CVCRI2022 金投奖年度中国影响力 PE 投资家 TOP15。

  问及同行华兴资本 2023 年的数据时,大多数的回应是:“他们今年暂时不报了,或不太清楚”的言辞。

  榜单对于一家投资机构而言具有重要意义,是其在行业内仍旧活跃的凭证,是给 LP 的安全感,是给被投企业的信心,是给团队签约项目时的底气,是品牌持续发展下去的荣誉徽章,这一年,华兴资本却选择了暂时放弃。

  这一年华兴资本也遗忘了「年终总结」。

  自 2018 年登陆港交所以来,华兴资本就明确了自己的“四驾马车”,分别为投行银行、投资管理、财富管理和华兴证券。彼时,一图看懂华兴资本的全年业绩报告,成为华兴资本公众号上的固定栏目。

  财报显示,2018 年华兴资本总收入 2.11 亿美元,较 2017 年同比增长 51.2%;经调整净利润稳步增长至 6730.1 万美元。

  财报显示,2019 年华兴资本总收入及净投资收益 14.94 亿元,调整后净利润 4.63 亿元。

  财报显示,2020 年华兴资本总收入及净投资收益 27.31 亿人民币,同比增长 68.4%;净利润 10.38 亿人民币,同比增长 320.5%。

  财报显示,2021 年华兴资本总收入及净投资收益 25.04 亿人民币;净利润 16.24 亿人民币,同比增长 56.5%。

  值得一提的是,2019 年至 2021 年,华兴资本的业绩上升明显,尤其是 2021 年,盈利创下高点。

  2022 年伴随着 IPO 收紧,华兴资本控股营收、净利润双降,全年营业收入 15.33 亿元,同比下降 8.36%;全年亏损 5.64 亿元,同比下降 134.71%。

  一图看懂华兴资本的全年业绩报告栏目变成了「奋进 2022|华兴资本年度回顾」、「阔步 2023|华兴资本年度回顾」,展现华兴一年的投资业绩、荣誉、未来重点关注领域。

  如今,失去包凡后,华兴就连这些也一并失去了。

  2

  华兴=包凡?

  如果华兴是一件艺术品,包凡就是背后的艺术家,当华兴去包凡化开始,就已经失去了灵魂。

  2014 年华兴 10 周年之际,包凡在微博写道:应该不是利。我虽然不是出身豪门,但在那个年代也算是家道殷实,从小到大从来没有过因为钱而缺乏安全感。我工作第一年,欠着几千美金的信用卡贷款,照样天天歌舞升平。财富在以前对我不是主要的驱动,现在更不是。我想应该也不是名。了解我的朋友知道我最不喜欢聚光灯。早年为了华兴的品牌,我不得不抛头露面,但现在我更宁愿做一个坐在角落的观众。我对华兴的感觉,更像是一个艺术家和自己作品之间的关系。每天我都会觉得自己的作品还有些瑕疵,总想把它做得更加完美,久而久之作品便成了人生。

  包凡与华兴之间是互相成就的关系,而非因为名利做一家公司,包凡的气质也根植于华兴的文化。

  “江湖义气”。在华兴内部,包凡喜欢同事喊他“老大”,对于“包总”“老板”这样的称呼,包凡有点排斥。

  他最喜欢的电视剧是《兄弟连》,创业就是一帮兄弟混社会,“吃苦在前,享乐在后”。用他的话说,“要做老大,就是每年分钱分得比别人少,虽然听起来很奇怪,但这就是华兴的文化。不然好事儿都被你占了,烂事儿让别人擦屁股,兄弟们凭什么跟你混?”

  其中的兄弟就包括本次任命的董事会主席、首席执行官谢屹璟(Kevin)。2005 年 Kevin 放弃瑞信高薪加入新创立的华兴,对包凡说:“以后跟定你了,能成事是我们的运气,不成大不了兄弟一场。”

  还包括 2006 年加入华兴资本的杜永波、王力行。前者目前担任执行董事,并继续负责投资管理业务,他是华兴内部第一个提拔的合伙人;后者目前担任联席总裁,王力行清华毕业后就加入了华兴,这是他的职业生涯的起点,任职期间成功带领团队完成了多起融资和并购交易。

  “我们虽然是在做项目、做交易,我们也在做人,积累的是朋友,是人脉,朋友、人脉成就了华兴的今天。”包凡在接受采访时表示。

  华兴最早的两个客户徐长军先生和俞渝女士,在包凡无品牌也无团队的时候,义无反顾的将项目交于包凡,并寄语:中国以后的 JP Morgan 就指望你了。两单合作的基础就是包凡,看中了包凡过往银行家的履历。

  由此可见,微博标签备注的“伪经济学家、F1 狂人、MMA(综合格斗)、金融工作者”的包凡是一个义气之人。

  也有媒体走访了很多离开华兴的人,他们一致的观点是:这是一个讲究“价值观”、以及少有的把“正直和善良”写进企业文化第一条的投行。

  美国思想家爱默生说过,“一个机构就是一个人影响力的延伸”。在华兴,这个人就是包凡,“江湖义气”的基因已经融入华兴血脉。

  3

  “去包凡化”仍需时日

  早在 2015 年,包凡就开始尝试“去包凡化”。在一次春天的总结会上,他曾慷慨激昂地表示:没有包凡,华兴就没有过去,可只有包凡,华兴就没有未来。

  他提到过华兴资本下一代领袖标准:没有业务能力不能服众,在这之上才能谈以德服人,需要时间的考验。

  2018 年,华兴资本内部也推出过年轻领袖计划。意在选拔出 80 后中最有潜力的高管,并花大力气培养。前后共进行了两期,共计有 16 个人。包凡失联前几天,宣布替代丛林代行华兴证券董事长一职的项威,即是这期计划中的一员。

  包凡失联次日,公司股价大跌 28.2%;2 月 26 日,公司进一步宣布,包凡正配合中国有关机关的调查。次日公司股价小幅回升 2.11%。但与 2 月股价高点相比,股价已跌去近 40%。

  受包凡失联及配合调查事项影响,核数师未能完成审计工作,也未能签发核数师报告,最后公司延期发布 2022 年年报,股票自 4 月 3 日起停牌。

  路透社援引一位认识包凡的人士评论称,只能说明华兴仍是一个 one-man business、key-person focus(关键人物为核心)的商业模式,所以从企业治理来说风险比较大。

  “失联”接近一年后。2023 年 2 月 2 日,华兴资本控股在港交所公告,包凡由于健康原因及希望将更多时间用于处理家庭事务的考虑,已辞去本公司执行董事、董事会主席、首席执行官、提名委员会主席、执行委员会主席、薪酬委员会委员的职务,包凡确认其与董事会之间不存在任何分歧,且对于其辞任事宜不存在其他需要提请本公司股东注意的事项。

  “包凡辞职,可能也是想救华兴。”一位业内人士表示。

  2023 年 6 月 2 日,华兴资本发布公告表示收到联交所信函。信函中,联交所提醒,倘若华兴资本未能在连续停牌 18 个月内,纠正导致其停牌的问题、履行复牌指引并完全遵守上市规则以使联交所满意,并未能恢复股票买卖,联交所上市部门将建议上市委员会着手取消公司的上市资格。

  按照规定,如华兴资本控股在今年 10 月仍未复牌,或将被港交所除牌,包凡心中的“中国 JP Morgan”梦将破碎。

  解决上述难题的重任,是否会落到谢屹璟和王力行身上,他们一直是华兴仅次于包凡的2、3 号人物。

  谢屹璟是华兴的联合创始人之一,今年 53 岁,1998 年获悉尼大学经济学荣誉学士学位,然后就职于 Credit Suisse 长达 7 年,最高职务是该公司投资银行部副总裁。随后他离开这家公司,参与创办了华兴资本,是包凡之下的华兴资本最大话事人。

  王力行是包凡为数不多的亲率弟子之一。2015 年华兴操盘的滴滴快的、美团点评、58 赶集、携程去哪儿四大经典并购案,包凡的身边都站着他。

  关小黑屋、谈判劝酒、连夜赶飞机改条款,这些坊间传闻的包凡“攻击性”操作,是他的日常工作。

  在包凡的字典里只有两类人,能搞定和搞不定的,其他都是借口。“小白兔在华兴待不下去。要么被其他狼咬死,要么被我干掉了。”

  包凡“失联”后,华兴资本的业务受到一定影响,上半年员工也流失了 15%。全年业绩也略有下滑,公开资料显示,2023 年完成了 30 笔交易,其中包括 27 笔财务顾问交易和 3 笔承销(三房巷、震坤行、速腾聚创)。

  华兴的命运将走向哪里?

  那个身形精悍的上海男人嗜斗、嗜拳、嗜车、痴迷极限运动、喜欢掌控感的包凡能再次拯救华兴吗?“我不喜欢赌博,从不进赌场,我喜欢驾驭能掌控或者改变结果的事情,不喜欢碰运气,赌博是一个成败完全靠运气的事,我得不到快感。”