理想股价狂泻之势，从美股蔓延至港股。
受财报表现不及预期及纯电车上市计划延期等因素影响，美东时间 5 月 20 日财报发布后，理想美股当天收盘大跌 12.78%，总市值一夜缩水近 33 亿美元（约合 239 亿人民币）。及至 5 月 21 日港股开盘，下跌态势继续。截至午间休市，理想港股暴跌 19.2%，总市值缩水近 377 亿港元。
“今年以来，我们也确实遇到了来自内部经营和外部环境变化的多重挑战。本季度的业绩未达到我们年初的预期。”
在 5 月 20 日晚上召开的理想 2024 一季度财报电话会上，李想率先向投资者“认错”。在最核心的汽车销量数据上，一季度，理想总交付量为 8 万辆，同比增长 52.9%，环比去年第四季度 13.2 万辆的交付量，暴跌 39.4%。
一季度汽车销量，远未能达到李想预期。在去年 12 月创下月交付 5 万辆的新纪录后，李想曾乐观预测，这一增长势头还将在 2024 年继续，叠加首款纯电车型 MEGA 将要在 3 月份交付的消息，李想为理想预估了 3 月份交付量将再次超过 5 万辆的目标。真实情况则是，整个 3 月份，理想卖出了 2.9 万辆汽车。
在 MEGA 销量不及预期影响下，3 月 21 日，理想主动调低了第一季度的车辆总交付量指引区间，从原来的 10 万至 10.3 万辆，后退至 7.6 万至 7.8 万辆。
过于乐观的预期指引，使得理想的资本扩张未能收获既定的回报，从而导致理想在一季度出陷入“增收不增利”的局面：2024 年第一季度，理想收入为 256 亿元，同比增加 36.4%，环比减少 38.6%；净利润为 5.9 亿元，同比减少 36.7%，环比减少 89.7%。
投入产出比失衡之下，该季度理想罕见迎来部分数据的负增长：一是经营利润由盈转亏，一季度亏损 5.8 亿元，去年同期经营利润为 4.1 亿元，2023 年第四季度的经营利润更是高达 30 亿元；二是自由现金流由正转负，一季度自由现金流为-51 亿元，去年同期为 67 亿元，2023 年第四季度则高达 146 亿元。
为了解决上述困境，理想在过去两个月内动作不断，包括但不限于调整组织架构、实施大裁员等。
财报会上，李想更是带来了此轮业务调整的最新动作，即原本计划于年内发布的纯电 SUV，将推迟至明年上半年发布。
按照原定规划，到 2024 年底，理想将有 8 款新车型上市，其中 4 款为增程电动汽车，4 款为纯电动汽车，包括一款 MPV 和 3 款 SUV。
但李想需要面对的挑战还没完：第一季度是难，但更难的还在后头。“我们自三月份以来就面临着诸多挑战。所以第二季度将是公司今年最困难的一个季度。”理想 CFO 李铁说道。
为了迎接挑战，理想年初制定的激进的 80 万辆年销量目标，已经被调低至 56 万至 64 万辆。今年前 4 个月，理想汽车总销量为 10.6 万辆。这意味着，即便想要达成调低后的年度 KPI，理想在剩余 8 个月的平均月销量，至少也要卖到 5.7 万辆。
失去纯电车型助阵后，李想又该如何完成这个艰巨的目标呢？
A
在做出延迟推出纯电 SUV 的决定上，李想给出了两个原因，包括尚未建起足够的充电站，以及没有足够的新展厅。
足够的充电站的标准，被李想锚定为特斯拉在中国类似的水平。“这将是我们发布纯电 SUV 的最佳时机。”这意味着，理想超充站需要至少建设超 1900 座。截至 4 月底，理想投入使用的超充站数量为 386 座，规划是 2024 年底达到 2000 座。
目前理想旗下车型已经扩展到五款，包括增程系列理想 L6/7/8/9，以及纯电系列理想 MEGA，这直接导致理想部分门店内的停车场和展示位难以满足现有需求。
在李想看来，充足的展厅面积，对于销售多种价位的多款汽车，并确保每种车型月销量超过 1 万辆至关重要。为了实现这一目标，理想计划在全国范围内增加 500-600 个展示点。“否则，我们只会增加产品数量，而不是销售量。”李想表示。
在纯电车型上后退之前，按李想计划，今年下半年理想将会推出三款命名为 M7/8/9 的纯电车型，分别对应增程系的 L7/8/9。此前爆料信息显示，定价更高的 M9、M8，会在 2024 年内量产，M7 则预计在 2025 年一季度量产上市。
除此之外，对照今年 4 月上市的增程系 L6，每人 Auto 曾爆料，理想还会在 2025 年推出紧凑型纯电 SUV M6，在价格带上直接对标特斯拉 Model Y。
理想甚至已经在产能端为纯电车型的上市，做了一系列准备。2023 年底，理想汽车北京智能制造基地投产，该工厂便是专门用来生产理想 MEGA 及后续一系列纯电动车型。
彼时，在去年 12 月份成功将月销量突破 5 万大关后，李想信心满满，在 MEGA 和后续纯电产品助阵下，李想预测 3 月份总交付量将超过 5 万辆，6 月份将超过 7 万辆。
MEGA 销量失利打破了李想的一切幻想。原本预计月销量破八千辆的 MEGA，上市第一个月卖出 3229 辆，第二个月卖出 1145 辆。
李想带领理想，不得不开始降低销量预期，并为之急踩刹车。
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去年年底定下 2024 年销量目标为 80 万辆后，从人员配比到研发资源，和工厂生产节奏，理想都在围绕 80 万这一年度 KPI 而展开。在 3 月中旬将 80 万年销目标，明确调低至 56 万-60 万之后，扩张所带来的人员冗余，就成了李想为激进所付出的代价之一。
及至去年四季度，理想还明确宣称内部“所有新车型都在按计划开发”，且在生产方面，不仅已经提前完成了工厂的建设，并招募和培训了相关工人。
理想的急剧扩张更直观地反映在员工人数变化上。截至 2023 年底，理想汽车员工合计 31591 人，同比扩招 63%，在“蔚小理”中增幅高居第一；蔚来汽车员工合计 32820 人，同比扩招 23%；去年销量不振的小鹏，员工人数不增反减，同比减少 14%，降至 13550 人。
在纯电车型延期上市之下，李想祭出了裁员的应对之举。一季度财报发布前一周，理想被爆出大裁员消息。《21 世纪经济报道》称，理想整体优化比例超过 18%，涉及超过 5600 人，
理想一季度“增收不增利”局面的出现，部分原因也来自于人员扩招所带来的薪酬支出增加。第一季度，理想研发费用 30 亿元，同比增加 64.6%；销售、一般及管理费用为 30 亿元，同比增加 81.0%。官方解释称，费用同比增加的原因之一，都离不开雇员数量增加导致的雇员薪酬增加等。
裁员之前，惯于组织建设的李想，对组织架构的调整更是先一步到来。
4 月初，理想开始对现行的矩阵型组织进行升级，涉及多个部门的组织架构调整。据 36 氪报道，此次组织变动主要集中在李想直属的 CEO 办公室部门，其权属从原有涵盖品牌部、产品部、商业部、战略部、供应部，缩减为“产品与战略群组”，弱化供应链和商业销售职能。
改名后的产品与战略群组，下设“产品线”部门和“质量运营”部门。在一季度财报会上，李想提到，组织架构调整中最重要的变化，是建立了一个名为质量运营的新部门，以此“让业务部门真正关注高质量的决策和运营效率，而不是关注流程。”
这次组织变革何时能够带来成效，李想设定了 12 到 24 个月的发酵期，“我们认为评估的好时机会是 2025 年到 2026 年。”
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首次将理想车型价格下探至 30 万元以下的 L6，成了帮助理想挺过1-2 年组织变革期的希望所在。
在今年 3 月的一场投资者沟通会上，理想 L6 的预定目标被定到月销 2 万辆以上，这是一个超过现在理想 L7、L8、L9 销量的创纪录数字。
但理想 L6 能否达成月销 2 万目标，眼下尚充满挑战。
4 月 18 日上市以来，理想 L6 订单量突破 4.1 万单，最新披露的周交付量（5.6-5.12）攀升至 2789 辆，但距离预期的 5000 辆周交付量仍有不小差距。
此外，环顾理想 L6 所在的 20 万-30 万元价位段，其还将面临越来越多同档位车型的竞争，远的有小米 SU7 和问界 M7，近的有即将上市的蔚来第二子品牌乐道 L60。
在有望成为理想最具销量潜力的车型之余，理想 L6 也将会是理想竞争对手最多的车型。二十多万价位的竞争，没有最卷只有更卷。根据中汽协数据统计，在新能源车冲击之下，去年 20 万-30 万元区间的燃油车下滑明显，新能源车中仅新车销量占比已经接近 38%。
退一步来说，即便理想 L6 真的能够达成月销 2 万的目标，在理想整体年度销量目标面前，可能也还有些不够。
截止到今年 4 月份，理想 2024 年已经卖出汽车 10.6 万辆，想要完成 56 万-64 万的年销目标指引，理想需要在接下来的每个月内，平均卖出 6 万辆车。这意味着，理想需要在现有月均近 3 万辆的基础上，销量再翻一番。
根据理想发布的周销量榜单，5.6-5.12 这一周，理想实现销量 0.8 万辆，想要靠 L6 完成年度销量目标，任务不可谓不艰巨。
为了分担 L6 的销量压力，进入 4 月下旬，理想也开始打起价格战，其中上市不到 2 个月的理想 MEGA，售价下调 3 万元，理想 L7、理想 L8 和理想 L9 全系车型降价 1.8 万—2 万元。
降价带动了理想四月份的订单量增长。但降价促销这一招，李想并不打算复用到 L6 上，“我们没有进一步的降价计划。”李想明确说道。
在保增长率还是保毛利率方面，李想无疑更看重后者。
