分析师 Pierre Ferragu 认为，英伟达估值令人堪忧。
美东时间 7 月 5 日周五，New Street Research 的分析师 Pierre Ferragu 对英伟达股票发出预警。他将该股评级下调至“中性”，并认为除非在牛市行情下，否则英伟达的股票上涨空间有限。
他在报告中写道：
“我们今天将该股评级下调至中性，因为只有在牛市情况下股价才会出现上行空间，即 2025 年以后的前景显著改善，而我们目前还不确定这种情况是否会实现。”
他还提到，收入模型显示英伟达的增长速度将放缓至中等水平，明年图形处理单元（GPU）的收入预计只增长 35%。
基于英伟达 2019 年和 2020 年初的市盈率（35 倍），他为英伟达设定了 135 美元的目标股价，这个目标价比周三的收盘价高5%。Ferragu 进一步指出，英伟达的市盈率可能会下降，因为目前其股价是未来 12 个月预期收益的 40 倍，而在 2019 年增长放缓至 10% 时，市盈率曾降至 20 倍。
尽管如此，但他认为公司的基本面质量仍然完好，只是在英伟达股价持续低迷时，才会再次考虑买入。
目前，华尔街对英伟达持负面观点的分析师非常少。根据 TipRanks.com 的数据，41 位分析师中有 38 位推荐买入英伟达股票，3 位建议持有，无人建议卖出。今年只有德国 DZ 银行在 5 月份将英伟达的评级从买入下调至持有。
尽管几乎所有分析师对英伟达持乐观态度，New Street Research 却逆市而行，是少数看空英伟达的分析师中的一位。
得益于 2022 年底 ChatGPT 的推出，引发了 AI 技术的热潮，今年以来，英伟达的股价已经上涨了 159%。然而，最近几周英伟达的股价有所回落，因为一些投资者选择锁定利润。周五隔夜，英伟达股价收跌近2%。
与英伟达相反，New Street 对 AMD 和台积电持积极态度，理由是它们的增长趋势良好且估值也很有吸引力。New Street 在一份报告中提到：
“AMD 和台积电是该行业中最好的投资选择。无论是在基础情境（正常市场条件）还是高情境（市场表现特别好）的情况下，这两家公司都有强劲的上涨空间。此外，博通、阿里斯塔网络公司和美光科技的估值也“具有吸引力”。
不仅如此，英伟达因其旗舰产品 H100“大卖”超 80% 市场份额，成为各大数据中心的首选，而备受很多国家监管机构的关注。例如，英伟达面临欧盟的潜在监管。
欧盟委员会的副主席和竞争专员 Margrethe Vestager 在访问新加坡参加 AI 会议期间，警告说英伟达公司的 AI 芯片供应存在严重的瓶颈。她表示：
“欧盟正在考虑是否对英伟达采取行动，但目前只是初步阶段，还没有真正的监管行动。”
本周早些时候，有消息称法国计划对英伟达发起反垄断诉讼，指控其利用市场主导地位，并对 AI 行业对 CUDA 编程工具的深度依赖表示忧虑。去年，法国部长指出英伟达在 AI 芯片市场的统治地位加剧了国际不平等，抑制了市场竞争，数据显示 92% 的 GPU 市场被英伟达占据。
分析人士认为，欧盟的反垄断举措体现了对美国科技巨头在新技术领域主导地位的担忧。欧洲企业在投资和研发上的不足，导致其增长速度落后于美国。
