新智元报道
编辑：编辑部 HYZ
DeepSeek 开源第二弹如期而至。这一次，他们把 MoE 模型内核库开源了，支持 FP8 专为 Hopper GPU 设计，低延迟超高速训练推理。
一个月内，微软市值已暴跌了 3171 亿美元，时间点正好是从 DeepSeek 在华尔街掀起风暴开始。
而就在刚刚，根据 Bloomberg 透露，作为 OpenAI 的最大支持者，微软已经取消了部分 AI 数据中心的租赁。
具体来说，微软在美国至少与两家私人运营商取消了协议，总计取消了「数百兆瓦」的租赁，相当于大约两个数据中心。
对此，有人猜测，微软可能正在放弃「星际之门」。
TD Cowen 表示调查还显示，微软已放缓将所谓的资格声明（通常会转化为正式租赁协议）转换为正式租约的进程。
为何微软会取消这些租赁？
在一份报告中，TD Cowen 表示，微软的这一行动，反映出公司对于「是否过度建设 AI 算力」的担忧。
TD Cowen 分析师猜测，这或许跟微软处于过剩的供应位置有关。
现在，OpenAI 正将工作负载从微软转移到甲骨文，缔结全新的伙伴关系。
另外，TD Cowen 还发现，微软可能正将部分海外投资重新分配到美国国内。
难道 AI 领域的大科技领头羊，也对于算力的整体需求前景开始变得谨慎了？
微软预计，本财年将在 AI 数据中心上花费 800 亿美元。而在 1 月底的财报电话会议上，CEO 纳德拉还表示，微软必须持续支出，满足「指数级增长的需求」。
在历史上，微软还从未如此大规模地支出，支持能耗巨大的 AI 服务所需的芯片和数据中心。
同时，欧洲能源板块的相关股票（施耐德电气、西门子能源等）也出现了股价下跌，或许意味着大型科技公司运营数据中心所需的电力已经减少。
DeepSeek 发布后，更是震动整个华尔街：既然能以极低的价格训出高性能模型，那在数据中心上动辄数十亿美元的巨额支出还有必要吗？
然而，DeepSeek 之后，各家巨头的投资丝毫没有减少，反而增多。
最近几周，亚马逊、谷歌和 Meta 纷纷承诺，要在 AI 基础设施上投入 1000 亿、750 亿和 650 亿美元。
基操还是借口？
在报告中，TD Cowen 的分析师写道，微软让超过 1000 兆瓦的大规模站点协议到期，而且放弃了涉及约 100 兆瓦的多个交易。
终止租赁的理由，就是设施和电力延误。这个借口，Meta 在限制资本支出时也曾用过。
三井住友的证券师 Jordan Klein 表示，这看起来就是常规操作。毕竟对于这样一家年度支出高达 800 亿美元的大型公司，有权进入或退出数据中心的租赁， 何况许多租赁都是从未正式签署的。
况且，如今微软与 OpenAI 的联盟关系也在变化，这就意味着，微软不再是后者的独家供应商。
1 月，OpenAI 和软银集团宣布成立合资企业，至少投资 1000 亿美元用于数据中心和其他 AI 基础设施，最高可达 5000 亿美元。
同在 1 月，微软也修改了和 OpenAI 的多年合作协议，允许 OpenAI 使用其竞争对手的云计算服务。
微软没有直接回应 TD Cowen 的报告，但在一份声明中表示，客户需求持续超过供给，并称「尽管我们可能会在某些地区策略性地调整基础设施投入节奏，但我们将继续保持在所有地区的强劲增长势头。」
上周，微软 CEO 纳德拉表示，公司正密切跟踪 AI 需求，相应调整数据中心的建设规划，并表示微软正将数据中心租赁作为规避过度建设的策略。
他补充说，随着未来几年美国各地新建更多数据中心，微软将争取通过谈判降低租赁成本。
算力供应过剩？
对此，SemiAnalysis 记者 Dylan Patel，展开了细节分析。
他表示，早在去年 12 月，SemiAnalysis 就已经在数据中心模型中讨论过这个问题了。
他们用这个模型跟踪了每个独立的数据中心。现在，Patel 就详细拆解了一下这个问题。
这个消息可能是从 PTC 传出的，但已经是滞后的信息了。数据中心行业内的人基本早就知道了，因为合同签署一直在滞后，很多合同根本没被签订。
在 2023 年和 2024 年上半年，微软一直异常激进，Blackstone 旗下的 QTS 获得了其中最大的一部分容量。
2024 年第二季度，总计超过 1000 亿美元的超大规模数据中心预租赁中，微软占了 59%，金额也超过 1000 亿美元！
自 2024 年第二季度以来，微软的预租赁余额就没有继续增长了。这也和 SemiAnalysis 的渠道调查结果一致。
2023 年和 2024 年上半年，他们就听到了很多传闻，说微软基本上通过签订大量非约束性意向书（LOI）来「冻结」了托管数据中心市场。
现在，大家都对微软的订单出货比如此之低感到意外，但事实是，微软已经承诺了大量容量，而短期计划并没有发生变化。
而微软的放缓，在澳大利亚、西班牙和英国尤为明显，这一点在已经在 SemiAnalysis 的数据中心模型中有所体现。
参考资料：
