出品网易科技《态度》栏目
作者崔玉贤
编辑丁广胜
全世界又在紧紧盯着英伟达财报，DeepSeek 横空出世后，让本季财报备受关注。
英伟达没有让华尔街失望，增长再次超过预期，又创造了纪录，Blackwell 贡献超预期。
先看一组数据：2025 财年第四财季英伟达营收 393.3 亿美元，单季营收最高，而且还超过了分析师的预期（380.5 亿美元）；数据中心营收 356 亿美元，单季营收最高，同比增长 93%；新一代芯片 BlackWell 刚开始交付就贡献了 110 亿美元。
可以说是增长速度最快的一代芯片了。
每个季度都在创纪录的英伟达，2025 财年的全年营收自然也创造了纪录：1305 亿美元，比去年增长 114％。
对于大家关心的 DeepSeek 带来的影响，英伟达 CEO 黄仁勋表示，DeepSeek R1 点燃了全球的热情，英伟达对 AI 推理带来的潜在需求感到兴奋。
不过，由于市场变化以及自身游戏业务下降等原因，英伟达分析师电话会议结束后，英伟达盘后转而下跌 1.4%，目前市值 3.22 万亿美元。
数据中心业务暴增 Blackwell 成大功臣
英伟达 2025 财年第四财季财报，已经是连续第七个季度超预期。第四财季英伟达营收 393.3 亿美元，同比增长了 79%，创造了单季营收最高的纪录。
其中，数据中心业务贡献占比最高，达到了 356 亿美元，同比增长了 93%，虽然实现了同比增长，但增速可以看到相比以往有所减缓。
（网易科技制图）
专业可视化业务第四财季营收为 5.11 亿美元，同比增长 10%；汽车和机器人业务营收 5.7 亿美元，同比增长 103%；游戏和人工智能 PC 业务第四财季营收为 25 亿美元，同比下降 11%，该业务板块是近一两年英伟达财报中难得出现的负增长。
此次的季度财报是新一代芯片 BlackWell 首个交付季，英伟达也公布了该芯片产生的业绩。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）在财报评述中透露，第四财季 Blackwell 相关产品营收达 110 亿美元，约占数据中心业务总收入的 50%。
BlackWell 刚开始交付就贡献了 110 亿美元，可以说是增长速度最快的一代芯片。对于 Blackwell 芯片需求，黄仁勋提到，英伟达将不得不继续扩大规模，因为需求相当高，客户急切地想要得到他们的 Blackwell 系统。
DeepSeek 之后，英伟达仍是 AI 界的宠儿
人工智能爆火之后，英伟达成为新时代最赚钱的“卖铲人”，公司成为全球头部厂商争抢的对象，财报屡超预期，股价暴涨百倍，只因其能够提供 AI 时代最需要的算力。
然而，今年春节前后，中国厂商 DeepSeek 横空出世，让英伟达一夜之间暴跌 17%，市值直接蒸发掉 4.3 万亿人民币。DeepSeek 用更少的算力成本，实现了更高的产出，挑战了“算力霸权”，英伟达遭受重创。
对于外界的担忧。英伟达黄仁勋曾表示，市场对于 DeepSeek 开源推理模型 R1 的反应中存在一些误解，错误地认为 R1 从天而降，我们不再需要进行任何计算，而事实恰恰相反。
黄仁勋认为，R1 的发布本质上利好 AI 市场，能够加速 AI 被采用，也就意味着市场仍然需要计算资源：“这让每个人都注意到，模型的效率远超我们的想象。因此，它正在不断扩大，并加速 AI 的普及。”
对此，“硅谷预言家”马克·安德森在接受采访时也提到了相似观点。他认为，DeepSeek 团队想出了如何使用更便宜的芯片，但仍然使用的英伟达芯片，只是用得更加高效。
马克·安德森用了一个比喻，想象一下汽油。如果汽油的价格大幅下降，那么突然之间人们会开更多的车。“如果 AI 突然变得便宜 30 倍，人们可能会使用它 30 倍，或者顺便说一下，他们可能会使用它 100 倍甚至 1000 倍。这种经济术语叫作弹性。”马克·安德森表示，“英伟达会做得很好。”
英伟达已经亲自下场，开源了首个在 Blackwell 架构上优化的 DeepSeek-R1，实现了推理速度提升 25 倍，和每 Token 成本降低 20 倍的效果。
可以说，算力仍不可或缺，甚至需求更高，英伟达仍然是 AI 时代的宠儿。
事实上也确实如此，据相关人士透露，由于 DeepSeek 低成本人工智能模型的需求激增，中国企业正在增加英伟达 H20 人工智能芯片的订单。
