3 月 19 日消息，美国时间周二，芯片巨头英伟达举办了 2025 年 GTC 开发者大会，并发布了更强大的芯片、机器人模型以及“个人 AI 超算”等计划。在这场被誉为“AI 界春晚”的发布盛会结束后，主流媒体纷纷发表评论，称英伟达想通过机器人和个人超算巩固其 AI 霸主地位，但其芯片业务正面临技术变革的巨大压力。
彭博社：缺少重磅利好消息对股价造成压力
GTC 大会曾是一个鲜为人知的开发者聚会，自从英伟达在人工智能领域占据核心地位后，它已成为备受关注的盛会——科技界和华尔街都从黄仁勋的演讲中获得重要线索。在约两个小时的演讲中，黄仁勋介绍了多款硬件、软件和服务，尽管如此，今年的演讲并未为投资者带来重大利好消息，导致公司股价下跌超过3%。
在今年的 GTC 大会上，黄仁勋发布了名为 Isaac GR00T N1 的平台，并表示该平台将“加速人形机器人开发”。英伟达正在与迪士尼和谷歌 DeepMind 合作开展该项目，并将向外部开发者开放。
在演讲中，黄仁勋表示，英伟达正在与通用汽车公司合作，将人工智能应用于下一代汽车、工厂和机器人。此外，黄仁勋还发布了一个涉及T-Mobile 美国公司和思科等企业的无线项目，英伟达将为新的 6G 网络创建“AI 原生”无线网络硬件。
与此同时，戴尔、惠普及其他制造商将生产新一代个人超级计算机系统。黄仁勋还介绍了英伟达旗舰 AI 处理器 Blackwell Ultra，这款芯片预计将于 2025 年下半年发布，随后将在 2026 年下半年推出一款名为“Vera Rubin”的重大升级版。
对英伟达来说，此时正处于关键时刻。在经历了两年收入和市值的飞速增长后，投资者开始质疑这种热潮是否可持续。今年早些时候，当 DeepSeek 宣布已用少量资源开发出具有竞争力的 AI 模型时，这一担忧成为焦点。
DeepSeek 的说法引发了外界对于 AI 计算基础设施投资是否过快的质疑。然而，英伟达的最大客户群体——包括微软和亚马逊——已承诺继续增加今年的投资。
彭博行业研究报告显示，最大的超大规模数据中心运营商预计将在 2025 年投资 3710 亿美元用于 AI 设施和计算资源，较去年增长 44%。预计到 2032 年，这一金额将攀升至 5250 亿美元，增速快于 DeepSeek 崛起前分析师的预期。
然而，关于贸易战和可能经济衰退的广泛担忧对英伟达股价造成了压力，今年股价已经累计下跌 14%。截至周二纽约交易结束时，股价下跌了 3.3%，收于 115.53 美元。
Wolfe Research 分析师克里斯·卡索（Chris Caso）指出，英伟达面临的最重要问题是 2026 年 AI 资本支出是否会继续攀升。他说：“由于对经济衰退的担忧，AI 股票大幅下跌，尽管我们认为 AI 支出是云客户最不愿意削减预算的领域，但如果支撑这些预算的领域受到影响，可能会对资本支出造成一定压力。”
《纽约时报》：GTC 大会从学术会议蜕变为“AI 超级碗”
GTC 大会从学术会议到“AI 超级碗”的转变，象征着英伟达的蜕变。随着 AI 技术的主流化，客户对英伟达 GPU 的需求激增，进而推动英伟达市值从 2009 年的 80 亿美元飙升至接近 3 万亿美元。
然而，英伟达的崛起也引发了一些质疑。生成式 AI 因其改善业务并创造数万亿美元经济价值的潜力而备受赞誉。微软、亚马逊、谷歌、Meta 等公司正投入巨额资金以实现这一愿景。然而，这种庞大的支出引发了华尔街和硅谷的忧虑：AI 是否能够创造足够的收入，来证明其高昂的成本？
此外，像 DeepSeek 这样的新兴竞争者可能会改变这个领域的发展趋势。DeepSeek 是中国的一家初创公司，利用极少的英伟达芯片开发出了前沿的 AI 系统。今年 1 月，当投资者意识到 DeepSeek 的技术突破时，英伟达的市值在单日内蒸发了 6000 亿美元。
在 GTC 大会上，黄仁勋力图向外界传递 AI 将兑现其潜力的信息。他提到，AI 系统通过对每个请求执行数千次计算，能够提供更精确的答案。这使得 AI 系统变得更为实用，且能够提供人们愿意为之付费的服务，例如可以自主完成购物等任务的 AI 智能体。
但这些计算也意味着对更强大计算机的需求将不断增长。为此，英伟达推出了下一代构架 Rubin。黄仁勋押注，这些芯片将在 2028 年数据中心年度支出超过 1 万亿美元的市场中占据重要份额，而它们对于英伟达维持在 AI 领域的领先地位至关重要。
科技研究公司 Moor Insights & Strategy 的创始人帕特里克·摩尔黑德（Patrick Moorhead）表示：“如果云计算公司停止投资，这场盛宴将戛然而止！”他还指出，黄仁勋的产品路线图“增强了市场的信心”，只要 AI 系统能创造商业机会并证明其成本的合理性，英伟达的产品将继续保持高需求。
Databricks 的首席 AI 官纳文·拉奥（Naveen Rao）表示：“黄仁勋已经成为他一直渴望的名人 CEO，这是多年来积累的‘一夜成名’，因为他抓住了 AI 的机遇。”
路透社：英伟达芯片业务面临技术变革压力
英伟达的高利润芯片正面临技术变革的压力，因为 AI 市场正从“训练”转向“推理”。训练是指通过大量数据训练 AI 模型（如聊天机器人）使其变得更智能，而推理则是模型利用其智能为用户生成答案。
英伟达的成功很大程度上源于其十年来为吸引 AI 研究人员和开发者而构建的软件工具。然而，真正推动其去年 1305 亿美元销售额的是其数据中心芯片，每颗售价高达数万美元。过去三年，随着 ChatGPT、Claude 等先进 AI 系统的崛起，英伟达的股价翻了两番多。
技术咨询公司 Creative Strategies 的首席执行官本·巴贾林（Ben Bajarin）表示：“我认为投资者的方向是，很多消息已经被市场消化。”他补充说，英伟达关于 AI 行业将长期依赖其芯片的论点，不会改变投资者对短期内的预期，“他们的叙事基本没有变化”。
《华尔街日报》：黄仁勋试图平息投资者对 AI 热潮担忧
在被称为“AI 超级碗”的 GTC 大会上，英伟达首席执行官黄仁勋试图平息投资者对人工智能热潮的担忧。他表示，全球对高级 AI 计算能力的需求将比一年前预期的多出 100 倍。
黄仁勋在演讲中指出，AI 正朝着能够“推理”和作为“代理”为人类执行任务的方向发展，这将需要更强大的计算能力，而这种能力正是英伟达芯片所提供的。
自今年 1 月中国初创公司 DeepSeek 发布其 AI 模型以来，英伟达的股价一直波动不定。DeepSeek 声称其开发的复杂 AI 模型所需的英伟达芯片数量较少，这引发了投资者对未来 AI 系统是否会减少对英伟达芯片的需求的担忧。
黄仁勋还揭晓了新一代更强大的芯片 Rubin，预计将于 2026 年下半年上市。然而，Rubin 芯片需要成为爆款，才能满足投资者对这家芯片制造商的高期望。
根据 Visible Alpha 调查的分析师估计，英伟达这一系列芯片在上市的第一年需要产生近 400 亿美元的收入，第二年则要超过 950 亿美元。而这比标普 500 指数中近四分之三公司的年收入还要高。（小小）
